券中社8月31日讯，31日，瑞银证券举办中国A股研讨会，瑞银亚洲经济研究主管董事总经理、首席中国经济学家汪涛表示，目前中国经济形势仍然面临比较大的下行压力，预计随着疫情得到进一步控制，政策进一步加码，大概率下半年经济会比二季度有明显好转，但部分反弹可延迟到四季度才能反映出来。未来可能看到政策进一步的加码，财政政策上或许还可以加大对中低收入居民、中小企业以及消费的直接支持。

　　二季度后，国内疫情反复叠加防疫政策严格，以及房地产下行影响，国内经济似乎仍然在承压。外部方面，美联储接连加息，欧美经济面临下行压力，全球能源价格高企，地缘政治局势紧张，去全球化的压力增加等，都给中国经济和政策带来了挑战。

　　汪涛提到，下半年以来，国内经济出现明显的好转，主要是防疫政策更加精准，各项支持政策也陆续出台，尤其是基建方面，出口也仍然保持较强水平。基于此，预计大概率下半年经济会比二季度明显好转，但部分反弹可能会延迟到四季度。今年GDP经济增长预测仍然维持在3%，但这里面可能面临很多新的下行压力。

　　往前看，按揭利率下调还有更大的空间，政府也可以安排更多的过桥贷款、过桥融资，帮助房地产开发商解决目前资金链的问题。虽然房地产可能扔出仍会出现一些整合、违约，但未来几个月整个行业可能会企稳，包括销售和新开工方面。货币政策目前降息幅度有限，预计在降低按揭利率、保持流动性充裕以及保证信贷增长等方面还能发挥更大作用。虽然食品价格下半年会继续上涨，但实际核心通胀水平仍然非常低，货币政策重点还应放在保增长上。

　　财政政策方面，基础设施3千亿基金已签约投放，未来会陆续见到实际效果，以前剩余的地方债务额度，今年还有5千亿左右的空间还可以发放。预期下半年整体基建投资会增长10%-12%，全年基建投资增长10%以上，仍然保持较快增速。她同时呼吁，政府可以酌情加大对中低收入居民的直接消费支持，目前这方面力度比较有限；除了降低融资成本和增加贷款可获得性外，也可以加大对中小企业的财政支持。

　　从汇率来看，从一揽子汇率来说，人民币比去年仍有较明显的升值，只是因为美元特别坚挺，所以呈现对美元贬值的状态。在目前整体经济下行压力比较大的情况下，人民币在可控范围内适当贬值，对整个出口也有好处。事实上，中国在资本外流方面也有相当的把控能力，目前不必太过于担心人民币汇率贬值风险。

　　“目前政治局势紧张叠加去全球化压力，全球产业链可能会迎来新一轮调整。”汪涛提醒，在此背景下，预计国内经济一方面继续保持对外开放，且是更高层次的开放，同时也要做到本土化，进一步加强产业链的韧性，在科技创新、低碳生产、数字化等方面加大投入，这也将是未来一段时间投资的方向。

（文章来源：证券时报·券中社）

文章来源：证券时报·券中社
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